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打的就是你个蹦蹦跳跳乐观主义者的三座大山 3月17日 观梦如是大乘小乘，但见个乘字，便落了下乘。
空即是色，色即是空，既然空了，何必言空？
见佛非佛，见我非我，焉知我非佛，佛非我？
你不着相，我不着相，都不着相，相由何生？
醉了，忘了，没了，醒了 师徒看清了？看清了！记下了？记下了！懂了？懂了！一手捶，“妈的，不懂装懂”
看清了？看清了！记下了？记下了！懂了？不懂！又一手捶，“妈的，这么笨，白教你了”
看清了？看清了！记下了？记下了！懂了？不懂！打还一手捶，“妈的，懂不懂打还再说”
师傅说，“这就对了” 2月29日 杂阳春白雪，下里巴人，站的角度不同，看到的东西也不同，所以说屁股决定脑袋，是人之常情，能够做到脑袋决定屁股，将是人生的一大飞跃。
不幸，还处在屁股决定脑袋的阶段，更加不幸的是脑袋还不安分，东张西望的，带不动屁股，倒把脖子拽的生疼。
选择多了，反而更迷茫，非人生的大定力大智慧不得解脱，所以身处困惑时，不要批判客观处境，客观之所以为客观，便因不因人而异。须内视内审，直透本心，少些为何，多些如是，足矣。
不是宣传被人打了左脸还要伸右脸，拳头打过来，脚还是要踢还去的。
2月15日 新爸爸守则1. 永远不要嫌家里的尿片多，再多的尿片，也会在呼吸间被用得一干二净。
2. 抓紧一切睡眠时间，补充再多的精力也会在晚上被消耗干净。
3. 如果宝宝的屁屁散发酸奶的味道，那就是他便便了，赶紧换尿片，否则要生豆豆。
4. 要对宝宝妈妈百依百顺，否则会被以产后忧郁相威胁（生之前用的是产前忧郁vs脐带绕颈）。
5. 努力赚钱，奶粉会有的，玩具也会有的，自由是不会有的。
6. 要有作月亮的觉悟，当太阳的日子已经一去不复返了（本条基于日心说原理）。
7. 晴天要晒宝宝，男孩晒脸，女孩晒屁屁。
8. 付出永远不要嫌多，回报永远不要企望过高。
9. 奶瓶消毒器，暖奶宝，吸奶器，加湿器，取暖器一个都不能少。
10.要寻找一切可堆之地堆放一切可堆之物。 1月18日 论为什么600688二改被否后会暴跌现在688的走势应该是在意料之外，情理之中。 关于二改为什么要否，众多大佬们都解释得很清楚，我也不必要重复，相信长期关注688的朋友们心里面都有本帐，“白送”3.2真的是白送，因为没有大股东对未来发展的承诺，“白送”20也是假的，除了权和没送一样。 这几天跌，无非两个原因，一个是投机股改的短线炒家预期落空撤退，不想跟着688的铁杆们同生共死。二是大股东的刻意打压，你们不是号称否了才能涨吗？我就砸下来给你看看，让你们这些钉子们动摇决心，不再相信老朱、不归们的话，以达到分化散户们的目的，同时压低股价，低位收集筹码，为下一步的动作做准备。让三改的时候阻力小一些，私有化的时候成本低一些（这是乐观的情况，央属企业耍起流氓来谁也没办法，只要有上层的撑腰，他就不股改，他就不私有化，你小散们又能拿它如何？）。 抛开以上所有不谈，仅看盘面，15块这个底垒得够结实，今天放量筑底，主力就算想砸下去也要掂量掂量值不值得，所以今天有持有688的朋友问我跌了怎么办，我的回答是只要低于15快就可以补仓。 我的观点，礼拜一就是688强势反弹的时间，中线应该是在15-18之间震荡，直到有新的消息出来。 2月2日 闲人免入房子时间长了不住就会结蜘蛛网，心灵时间长了不打扫就会蒙尘，Blog时间长了不更新就变得门可罗雀。
犯懒的理由能抓出一大把，最大的客观理由就是微软的画蛇添足楞是把原本简约大方的版面搞的不伦不类，颜色变难看了，访问变速度慢了，功能可没见增加，沿袭了Microsoft一贯打补丁的习惯，可惜Blog不能重启，所以让我面对Blog的种种Bug变的手足无措。爬格子的时候显示速度比键盘的速度慢，急着急着就把脑子里本来就可怜的那点存货全急没了。
其实还是人麻木了，来了两年，对一切都没了新鲜感，连那点愤青的精气神儿，都被岁月扇的灰飞烟灭，咋办？
只好在门口挂个牌子，上书“闲人免入”，赚点眼球。
1月10日 转一篇非常好的文章美元贬值，大势所趋。美联储加息到5%，但是这个利息值和欧元的差值不大，不可能缓解美元下落的市场预期，美元将继续下滑。而最近日元坚挺，在日本央行利息没有多大提升的情况下，美元不断下滑，预示着市场上手持美元的投资者的焦虑。 总之，美元依然过剩。大大过剩。而全球投资者一直以来预期的“末日”，就是“美国这么干总有一天是混不下去的”，恐怕已经来临。换句话说，大家都觉得时候到了，就赶紧抛售美元，于是，这一天就真的到了。 这是笔者的理论，不一定正确。我们也观察到了，只有不多的几个人，是从这个角度讨论问题的。绝大多数的经济学家，没有这么说。持这个观点的，有名的就是王建，最近看到的刘军洛，也还是小人物。 这个理论，我们姑且把它叫做“美元末日理论”。 美元末日理论的要点 美元末日理论的要点，就是： 1。美国财政赤字和贸易赤字，就是所谓的双赤，已经积累到数万亿美元；而美国的经济格局将继续扩大双赤。 2。美国双赤的扩大，美元在国际上的流转回不到美国，于是就造成美元在国际范围的过剩。[1] 3。双赤以及美元国际过剩的状况，不可能无限制地发展下去。最后，必然要有一个重大的调整，来终止双赤的发展。 但是，终止双赤发展，不管是什么方法，不管是怎么操作，都将引发极大的经济、金融、贸易以及国际政治的震撼。为此，美元末日理论还有下面几个要点： 4。由于上述第3点，国际持有美元的国家、机构、和个人，都对美元末日有一个预期，都知道这将是极大的震荡，甚至是灾难性的事件。因此，都有一种准备应对变故的心态。 5。其中对于美元贬值，是一致的预期。也就是无论国家也好，机构企业也好，个人也好，都一致认为美元末日来临的时候，美元必定大幅度贬值。 6。在这种一致的预期下，一旦人们开始觉得末日来临，那么，就会集体地抛掉手中的美元。形成真正的美元大贬值。而美元末日，就真正来临。 这就是英语中所说的自我应验的预言。比如，认为中国是威胁，就对付中国打击中国，结果中国反抗，就导致美国中国之间的对抗，于是“中国是一个威胁”自己应验。这里，大家认为美元会大跌，结果大家就抛售，于是美元真的就大跌了。 归结一下，美元末日理论的要点就是两条：美国双赤最后要有一个反向调整；反向调整将由美元大贬值来实现。 美元末日理论和石油贵金属涨价 美元末日的来临，是不是一个晚上发生的？笔者认为不是。美元可能会有一个突然的剧烈贬值，那就是硬着陆。但是美元比较缓慢地下降，更可能，就是软着陆。这个过程可能要一年。就是美元慢慢下降，最后达到一个平衡状态，完成对双赤的调整。 美国和西方各国都是这么在操作的，就是推动软着陆。软着陆过程中，很多危机可以转嫁到别人头上。当然，谁玩得好，谁损失少。甚至浑水摸鱼，还能得利。 比如，石油、贵金属、甚至铜这样的金属材料，价格暴涨，笔者早就用美元末日理论来解释了。但是许多经济学家对大家忽悠说是中国印度的需求在暴涨。 美元末日理论怎么来说明石油价格暴涨呢? 1。剩余美元在美元末日来临阶段必然要被抛售。抛售美元先从购买其他主要货币开始。 2。各国央行将狙击抛售美元，以防本国货币被大幅度升值，影响自己的出口。比如中国就是这样，在延缓自己货币的升值。 3。剩余美元只好寻求其他出路。那首先必须是可以快速套现的物质。也就是这种东西是类似于货币的商品。 4。金，是最直接的货币类商品。于是抛售美元，购买黄金。于是金价大幅度攀升。这就是美元末日的一个特征。 5。期货，也是一个可以完成抛售美元的目的手段。而期货商品必须是可以不断炒高的物质。石油，接着铜铝锌，就成为抛售美元吸纳的物质。 美元末日理论的推论就是这些贵金属石油等的美元标价，将不会回到原来的位置了。这是和石油危机时期的不同点。 需求暴涨理论是一种错误，是无法解释这些商品价格暴涨的。相信供求关系理论，就不会相信石油价格居然要翻倍。 金价，将成为美元末日理论的标杆。因为美元末日理论，就是预见一种货币体系。在美元末日，美元本位体制自然崩溃了，于是适度地回归金本位，是美元末日的一个推论。 刘军洛提出的“次金本位”体制[2]，就是国家应该建立以石油、贵金属、金属材料为储备的体系，来应对美元末日，就是美元末日理论的政策推导。 央行去年对外宣布中国没有抛售美元建立石油储备。看来美元末日理论并没有得到央行的认同。笔者相信中国的确没有建立所谓次金本位体制。 但是作为个人，每个中产阶级，都应该考虑建立自己的次金本位体系了。而企业，笔者曾经写过一个关于进出口企业结汇方法的文章，就是类似的建议。[3] 美元末日和中国的股市上涨 美元末日理论可以推导出一个观点，就是中国的高端房价和股市包括A股要大涨。这个推导是这样的： 1。美元末日来临游资将抛售美元买进其他东西，包括其他货币、石油期货、贵金属、金属材料等等。但是我们可以假定，这些商品的暴涨，还不足以消化所有剩余美元。 2。剩余资本进入中国，购买中国资产，它们预期有双重的收益因素。第一，是资产被炒高的价差；第二，是人民币升值的利率差。 换句话说，我拿美元在美国买了一两黄金，和我把美元换成人民币在中国买一两黄金，最后可能收益不一样。黄金最后涨了，这个收益在两国是一样的。但是，一年之后在中国把黄金卖掉，得到人民币，再换回美金，却不一样了。美金对人民币贬值10%。这个10%是额外的收益。 3。外资进入中国股市，可以说是美元资本的必走的一步棋。由于外资进入，股市暴涨本身已成定局。随后人民币升值，或多或少，也是定局。 因此，我们将可以肯定地观察到股市的暴涨。同理，高档楼盘，价格也应该会较大上升。现在A股已经到了1500点。我们可以到高峰的时候来回顾今天的这个推断。 这个股市可能会邪门到每天涨，叫你跟都跟不上！我们可以粗略地估算，有多少外资进来炒股。为什么？因为我们新出台了市民购买外汇的政策。这个政策是每张身份证可以不用任何理由购买2万美元/年。 我们以10%的身份证来买美元，就是2万亿美元。我们退一步，因为中国没有那么多外汇来换。所以我们假定1%。就是1千万张身份证来换汇。那么将是2000亿美元。这是比较现实的。因为我们的储备是8350亿，到一年后，我估计会暴涨到1万亿。 外资投入到中国买股，应该说通过基金。如果包括股市的收益加汇率的收益能够使得资金收益100%的话，就是相当于1000亿美元要进股市。也就是8000亿人民币。港股已经在上个月突破10万亿。所以这个容量，是有的。换句话说，外资在1000亿美元投入中国的前提下，不用担心换不回来美元。 那么外资就可以按大盘的指数来估算，1000亿美元进，2000亿美元出去。大盘的指数要上去50%以上。就是2000点~2500点。 这里我要说明，我不是股市评论，我只是按照美元末日理论在推导。不要用我的推导指导自己投资。用的话，自己要注意风险。 实际上，由于我国已经开始试点所谓QFII制度，允许国外金融机构炒股，收入可以汇出。瑞士银行、野村证券、摩根斯坦利已经获准进场。 一个推论就是人民币升值越慢，股市上升越高。因为只要人民币不到外资预期的高位，利率差就在那里，外资就越望里进。什么时候人民币价格高了，外资就犹豫了，进来就少了。 美元末日的结束是怎样的 美元末日的景象，就是这种石油贵金属疯涨，股市疯狂，等等。那么最后什么样的情况下，这些情况渐渐平复呢？ 笔者估计要有一个大的现状的颠覆，就是要有明显的改变现状。指的是美国。 要么是一个大的通胀随后大的萧条，象日本那样。 要么是美国自己突然紧缩赤字。 哪一个更可能？ 国储局期铜巨亏 按照美元末日理论，剩余美元将轮番投机贵金属和有色金属的价格，在美元过剩问题没有解决之前，这种推涨将不断进行下去。[1] 如果了解这个理论并且认为这个理论具有参考价值，那么在国际期货市场上，就会非常小心地做这些商品的空头，尽量不做。 但是，国储局发生的一起巨亏，明显没有考虑美元末日理论。也许根本不知道这个观点。据报道： “国储局持有大量的铜期货空头头寸源于去年暴露的“国储铜事件“。2005年11月中旬，据报道，国储局一交易员刘其兵突然失踪。他于去年8、9月间在LME铜期货市场上，以每吨3000多美元的价位建立空头头寸约15万至20万吨，而这批头寸交割日是去年12月21日，当时国际铜价已一涨再涨，国储局损失严重。” 国际铜价自从去年下半年开始一路狂涨，现在已经8000美元/吨。 当然，笔者的美元末日理论，是事后的理论，但是刘军洛的论点，没有用美元末日这样的醒目的标题，那是2004年就发表了的。所以，这种观点不是马后炮。 美元末日理论和金价 美元末日理论，不是只能用来解释现象的。实际上可以用来直接投机倒把。 美元末日理论有一个推论，就是在美元末日时期，美元大跌是一种自我验证的预言。也就是说投资者的预期就是美元要大跌。利用这种预期，就可以投机倒把。 比如最近纽约时报报道中国政府正在建立矿产资源储备，这个倒是刘军洛建议过的，叫次金本位体系，这个消息触发金价大涨，突破了700美元/盎司。 换句话说，利用美元末日人心思变人心慌慌的效应，发布一些符合人们心理预期的消息，就能撬动市场价格。这就是投机倒把的作用。 如果纽约时报的编辑在发表消息前买下大笔的做多黄金的期货，消息发布后自然是发财了。 如果是中国政府自己宣布这个消息，那么你想又是谁发财呢？ 美元末日和中国出口加速 近年来一直非常令人关注的人民币升值问题，似乎必然阻碍中国的出口。但是实际上中国的出口增长率更高了，顺差更大了。为什么？实际上是美元末日阶段的特征之一。 美元末日理论的一个推论，就是主要自由兑换货币升值必然快于人民币。为什么？因为： 1。美元末日期美元成为抛甩货币。尽管即使是软着陆，也将面临较快地下滑。 2。持美元者尽量要把美元换成一种能够及时兑现的非美元资产。 3。最有效的无非是一种可兑换的货币。 4。当然，主要的可兑换货币的兑现性更好。而人民币是不可自由兑换的。因此，不是主要地被兑换货币。 因此，在外汇市场，人民币不会很活跃。欧元，日元，新加坡币，韩元，都会被更快更多地交易。因此这些货币在美元末日期美元下降的过程中，升值比人民币快。 事实上，从笔者开始观察大概一个月前，美元兑日元从120，下降到110.5；欧元换美元从兑1.20升到1.285。而人民币还在8左右摇摆。比如韩元，比起金融危机时，几乎翻倍。 所以中国一季度的出口依然强劲，继续增长26.6%。贸易顺差达到233.1亿美元，同比增长41.4%。 所以，认为美元贬值，人民币升值必然导致出口受阻的说法，并不正确。而美元末日理论指出，相对升值速率才是决定因素。而根据美元末日理论，人民币升值速率较慢。 三个推论 本文的三个美元末日理论的推论，在此总结一下： 1。贵金属石油有色金属等期货的轮番涨价，是美元末日期的特征。所以尽量谨慎不要做这些期货的中长线空头。 2。美元末日期的人心预期就是美元下跌，任何符合这个方向的消息都可以激发这个方向的资金流动。发布这个方向的消息，可以作为投机的伏笔。 3。美元末日期的货币升值关键在相对升值速率。中国人民币升值速率较慢。 笔者提出美元末日理论以来，对于这个问题的探索不断深化。[1][2] 笔者认为一个货币理论是否正确，不是意识形态的问题，是理论是否符合实际的问题。因此，美元末日理论就是要探寻一些经济现象，加以阐述，加以预测。 本文是观察了三个互相连带的经济指标，即通胀率、利率和汇率，发现其中有违背常规的地方，因此从美元末日理论加以分析，做一个解释并且对这三个指数做一个趋势性的预测。 这三个指数之间的基本关系是这样的，当然反常的情况是有的，反常的原因就有待揭示： 1。美国利息率提高，就有可能提升美元的利率，使得美元坚挺。因为利息率提高，买美元资产收益更高了。就有资本进来，就要换美元。美元于是升值。 2。通货膨胀率提高了，美联储就提高利率。因为利率高，则借贷成本高了，于是消费也好投资也好，就放缓。这样有利于通货膨胀下降。 3。在存在通胀的前景下，一般会估计美联储会不断加息提高利率。因此外界就倾向于维持汇率甚至推升汇率。就是美元会升值。 那么现在的状况是怎样的呢？是这样的： 通胀阴影越浓，利息反而不看涨，汇率持续下跌。换句话说，石油涨价那么厉害，通胀似乎一触即发。那么照说美联储应该对加息持相对肯定的态度，既然这样，美元的汇率应该不会有大的下滑。 但是现在的情况是：通胀还没大开始，隐隐约约的。美联储连续16次加息到5%，也就是从1%，每次加0.25%,加了4%。但是不大准备继续加了。而外汇市场对于美国高出日本差不多4%的汇率，超过欧洲2%的汇率并不看好，也不看好继续加息的前景，美元汇率在不断下滑。 怎么解释这种状况，美元末日理论的推论是这样的。 市场末日心态严重 笔者多次指出，末日期投资者的心态就是预期美元的末日到了，美元末日成为一个自我应验的预言。这是末日理论的一个要点。 关于这点，笔者不打算引证。如果没有这一点，那么末日理论本身就不存在了。 美联储加息已经没有太多的积极意义 美联储加息，在末日期，对于推升美元，已经没有多大作用。因为末日心态严重，利息涨个个把点，要一两个月时间，而这段时间美元下跌3%~5%，所以市场对于加息和加息的消息，没有作为买进美元的考虑。比如5月10日美联储加息到5%，随后还暗示可能继续加息。但是美元兑换欧元和日元略有回升，只维持不到24小时，便再次下滑。 末日理论的推论就是在末日期，美联储加息失去推升美元的动力。 美元跌而贸易逆差继续 美元下跌，那么美国贸易赤字会明显改善吗？不会。末日期美元下跌过快，石油涨价太大持续时间过长，会加剧贸易赤字。 因为石油进口使得美国进口增长开支增加。末日期石油价格高企时间较长，美国无法弥合这个增加的开支。 此外美元贬值使得进口货物价格提高，也扩大进口开支。而美国出口可能加快，但是末日期进口由于美元贬值的增长可能会快于出口收入的增长。 通货膨胀成为必然 由于美元持续下跌，最后美国进口物品的价格快速上涨，特别是油价上涨引发的通货膨胀，必然发生。 这个趋势从CRB的数据可以看到。[3] 5月11日美国零售数据反映： “尽管经季节性因素调整后的美国4月份零售额上升了0.5%，但仍然低于市场预期的0.8%，以及3月份未经修正的0.6%升幅。分析师们还指出，销售额中的很大一部分来自高企的汽油价格，这促使市场对该数据作出了更为负面的解读。” 换句话说，4月份零售没有预期的高，而且其中还有很大一部分是因为汽油价格高了多支出的钱。什么意思呢？就是销售在收缩，而支出在增加。 这种现象说不定要用缩涨这个字来描述。 美联储不应该继续加息 按照末日理论上面的分析，美联储继续加息就没有意义了。因为通胀将不是由于国内消费太热引发，加息是用来抑制消费的，所以不对症；通胀是美元下滑太快引起的，而末日心态不在乎加息那么个把个百分点，所以加息于事无补。 美联储面对即将到来的消费收缩而物价上涨，将没有什么高招。 笔者在前面的文章中已经指出，[美元末日理论]不可避免的是一个货币理论。在研究中，笔者推导出若干关系货币制度的结果。其中对于人民币的汇率制度，笔者最近推导的结果，就是人民币升值必然加速。这点是不以人的意志为转移的。 谨在此介绍这个推导。 所有的推导是基于目前已经是美元末日期这个假定的。如果这个假定不正确，那么推导就可能不正确。如果推导的结果成为现实，那么可以给这个理论增加可信性。 1。目前已经是美元末日期。所以美元下跌加速。目前美元指数为84。历史最低点为78。现在美元指数以每周0.5点下滑。 2。美联储加息已经基本上到头。[2] 因此美元的进一步下跌将无可避免。这点还涉及到美国通胀加剧，以及欧洲日本货币的一些内在因素等。 3。全球货币相对美元的升值将持续一个较长的阶段。或者说，美元的反弹遥遥无期。中短期美元的下跌成为基本的市场预期。 4。人民币对美元基本上维持在8的标杆位置，尚没有较大的变化。 5。这样其他主要货币对美元都已经有10%左右的升值，而人民币则基本上没有升值。这个差距大概还会继续扩大。 那么美元末日理论关于末日心态的假定就认定投资者会把这个差异作为套利的机会。也就是说，市场会预期人民币最后将要补课，补上这个利率差。因为长时期的美元低位，最后还是要把人民币的汇率调整到一个适当的高位。 投资者会用这样的办法套利，就是把美元在卖给中国政府，换取人民币，在中国投资。然后再等中国人民币汇率上升到一个高位，把投资的人民币连本带利换回美元，获取双份收益。这点我已经在其他文章中叙述了。 中国的外汇管理体制是宽进严出，就是管理的目标是控制美元的卖出。于是游资把美元卖给中国银行不会有困难。 外资进入中国投资主要问题是最后换回美元汇出。这是外资的风险所在。由于现在身份证可以每年换到2万美元，笔者算过，这个容量至少在2000亿美元的换汇。所以如果有100%的增值可能的话，外资会采取冒险的途径，抓紧进入中国市场，比如股市。 笔者无法估计外资进入中国的途径和投资方向，股市是其中之一吧。但是银行会观察到这种现金流入的规模。 如果中国不适当升值自己的货币的话，最后被外资低近高出，套汇套利的负担就越重！ 当中国政府发现游资大举进入中国的时候，出于自我保护的本能，就会进一步开放汇率机制。人民币升值的速度将加快。 最后，非美货币的升值将基本同步。任何一个国家不跟上国际美元下滑造成的本币升值，都有可能造成日后被套汇资本破坏金融安全的可能。 实际上，笔者今年一开始就指出三个国际形势发展的要素，分别是： 1。俄罗斯再崛起。我称之为[帝国反击] 2。伊朗核问题的恶化。 3。中国政府减持美元。 这三个要素，后来发现3不对。中国政府并没有减持美元，除了一次政策性的宣示之外，并没有真正行动。而且中国政府在目前美元贬值中反而采取了支持美元的政策。所以第三点笔者作了修改。笔者认为实际上年头上所注意到的美元减持问题就是现在逐渐形成的美元末日局面。只不过笔者当时看到的就是中国政府减持的表态，而实际上抛售美元的世界性氛围，才是真正的要害所在。 为此，笔者把第三个要素改为： 3。全球性美元危机。 帝国反击和伊朗核问题都一一得到事态发展的验证。笔者对于这两个要素的预见，在半年之内都已经成为国际共识了。比如帝国反击这个用法，美国媒体已经用了。加上切尼最近在东欧的反俄讲话和普京的讲话，都已经把言语的冲突提高到国家最高领导层的口水战的层面。此后俄罗斯外长在莱斯主持的6国外长讨论伊朗问题安理会决议的会议上，借题发挥，以对切尼的反感为由，和美国方面争吵，硬是把莱斯的会议给搅掉了。而伊朗的核发展，也就是笔者指出的：朝鲜路线图。 在这样的国际局势下，美元问题就更形重要了。因为这个问题在三个方面对世界局势起了作用： 1。石油价格。70~75美元的石油价格，100美元的石油价格预期，都对恶化的伊朗问题产生重大影响。伊朗俄罗斯因此大幅提高了自己的收入，使得俄罗斯和伊朗不断地增加了自己抗衡的资本。 2。通货膨胀。美元贬值时时刻刻可能演化成美国的通货膨胀。任何有关伊朗的负面消息都反过来推动美元贬值石油涨价。因此通货膨胀的威胁，使得美国对于国际事务的反应，受到了制约。 3。各国减持美元储备。这个趋势也已经基本形成。除了中国之外，日本也保持了支持美元的口头承诺。但是日本在1月份抛售160亿美元国债，实际上是国际美元末日的始作俑者。 美国对于这三个问题的反应，目前为止似乎还是观望。没有采取诸如发动对伊朗的战争这样的大动作。笔者曾经指出美国受到美元危机的牵制，未必会象一些文章所指称的，用战争来摆脱经济危机。 回到美元末日理论的正确性，笔者想做一个解释。这个理论，是一个假说。就像宇宙大爆炸是宇宙起源的一个假说，究竟是否正确，是有待验证的。就象大爆炸假说，即便验证，实际上也是始终不能真正断定的。经济的理论，似乎有一种测不准关系。是很难最后被验证的。但是这个观点，这个理论，主要是被用来推导实际发生的经济走向。所以，这个假说还是可以得到一定程度的验证。 笔者从自己的观察看，至今这个理论是比较有效的。可以解释许多现象，一些短期的预测，也是应验的。比如推导出人民币应该会加快升值调整，昨天已经打破长期徘徊的8元中间值。 美元末日理论的接下来推论，就是美国的通货膨胀应该要上升了。 美元末日理论的一个重要推论，就是各国将减持美元。在这个方面，2006年4月21日瑞典央行宣布将美元储备从原来的37%调整到20%，而欧元储备上调到50%。这个比例，是非常可观的。 储备货币比例是和贸易结算货币相联系的。一般是以3个月的外贸货币量作为该种货币的储备量。由于美元的本位制地位，大部分国家都额外多储备美元。我们在[1]中指出，美元因此成为一种特殊商品，被美国用来换回大量的实物商品。 因此，欧盟各国是可以通过别的国家加持欧元储备，从而达到印花纸换实物的目的的。 笔者认为在美元末日期，有五种货币有这种机会。就是欧元、日元、英镑、澳大利亚元和人民币。其中欧元最有机会，可以大举替代美元，成为一个主要的储备货币。 那么，这个变化为什么会导致金价上涨呢？原因是这样的： 1。宏观地看，欧元要替换美元成为主要储备货币和贸易结算货币，就要发生大量的美元换欧元的交易。就是这些推出储备和外贸的美元必须要用欧元去买进。 2。怎么处理买进的美元呢？日本是买美国债券。就是吃进市面上多余的美元，让人家去储备日元。把吃进的美元去买美国国债。这样就平衡了。 3。但是欧洲不会这么做。因为日本是美国控制的，而欧洲不是。因为如果去买美国国债，在末日期，美元贬值很厉害，欧洲不愿意持有快速贬值的货币凭证。此外，美元得到平衡，则美国继续用花纸换实物，不利于欧元顶替美元成为各国的储备货币和交易货币。 4。不把吃进的美元去买美国国债，那么怎么办？就是买进黄金。 任何一个储备货币，都具有排它性。你占有的储备率越高，越有利。别人高，你就吃亏。但是你卖出自己的货币，占有了别人的储备库之后，你自己的储备中别人的货币增加了。所以你一定要卖掉。 好在有一个中性的货币，就是黄金。所以在谋求国际储备货币地位的时候，不可回避要吃进美元。那么迅速地把美元买回黄金，作为自己的储备，就是一个压制美元储备率的办法。 相信欧洲央行的人们是深刻领会货币市场精要的。因此，控制美元欧元的汇率，但是通过国买黄金消化吃进的多余的美元，是必然的举措。 这样的结果，很明显，就是国际金价的急涨。并且会继续攀升。随着亚洲各国开始改变储备比例，卖出美元买进欧元的时候，我们应该可以观察到金价也将随之继续上涨。 这个推论是个假说。我们可以通过储备率的变化和金价的变化，来验证这个假说。拭目以待吧！ 本文是笔者所探讨的美元末日理论的进一步推论。这个短文的要义就是：美元末日期将很快进入显性的通胀时期。 美元末日理论的一个基本特征就是指出美元全球严重过剩。这个事实在国际上是共识。（比较奇怪的是我们中国却是讳莫如深）。货币严重过剩最后总要引发通货膨胀。所以，这个结论是无需争论的。 根据笔者的观察，美元的过剩有一个特征，就是剩余美元的分布很特别，就是剩余美元集中在投资者手里。我们中国也类似。就是剩余货币在投资者手里，并不是全社会均匀分布的。就是说一般消费者并不具有更多的货币，只是投资者具有多余的货币。 于是通胀最初的表现是投资领域的资产价格在飞涨，而消费领域的物品比如粮食衣服等都没有上涨甚至还处于通缩状态。换句话说，房子，艺术品，豪华消费品，股市，等等，呈现极度的繁荣和价格上涨。但是总体物价特别是CPI，没有明显波及。 但是逐渐的投资者开始注意到这些领域的风险，进入美元末日心态，寻求非美元的资产，准备应付美元末日所必然出现的美元资产暴跌。不但是美元资产，实际上任何货币资产都是风险比较大的。于是黄金白银铂金，继而石油，其他金属，等等，开始暴涨。 通胀从资本市场向消费市场的扩散，就是由石油期货开始的。石油期货推升石油现货价格，然后向石油产品通胀扩散，到汽油价格猛涨。而单单汽油价格也不足以把隐性的资产市场通胀变成消费市场的显性通胀。随后的金属价格，真正把通胀进一步显化。 最近粮食产品的期货开始上涨，剩余资本的能量还在进一步发散。中国的企业，正在自我牺牲地消化原材料涨价的通胀，试图不涨价。但是通胀就像泥石流一样，你是抗拒不了的。很快地，金属涨价的效果将体现到最终产品上，再反映到日常用品上。 笔者在观察美CRB的数据时，看到能源金属价格的暴涨，但是食品等日用品价格基本持平甚至微跌。随着谷物期货上涨，食品价格将随之上涨。这样，资产市场的通胀，最后将传递到消费品市场。这个日子已经近了。4月份美国CPI的数据已经开始高于预期。 美联储面临两难局面。如果不加息，则美元汇率市场将持续下跌，造成美元资产市场进一步贬值，导致投资者更抛弃美元资产；加息，则经济进一步放缓，股市可能快速下跌，同样导致美元资本逃离美元资产市场。一旦形成抛售美元的局面，就会形成各种实物价格的进一步上涨，而通胀更甚。 笔者将持续观察这方面的数据。我国的投资者，应该时刻注意这方面的变化，其中的机会是非常巨大的。 中国的情况与美国欧洲日本有很大不同，这是中国投资者需要了解的： 1。美国的股市已经在巅峰还几年了。中国是在谷底好几年。中国可能有一个补涨的机会。 2。欧元日元都已经升值了大约7%，而人民币基本在8。可能继续升值。 3。中国的通胀幅度可能低于美国。 4。中国经济增长率在10%，美国可能这次要进入日本式的长期停滞期。 所以机会很大，投资者要时刻关注国际经济形势的变化。攫取投资的国际红利！ 笔者在美元末日理论的若干讨论中实际上反复提起这个议题，就是美元末日期美元游资在特定的条件下将进入中国寻找套利套汇的机会。关于这个观点的推导，简言之，就是人民币的升值相比欧元日元明显滞后，国际投资者认为人民币将有补涨的可能，加上中国无论股市楼市在外资的角度，都没有国际上的泡沫大，所以外资希望能够进入中国利用目前的形势进行投资，在推升资产市场后套利离场，顺便抓住人民币升值，进一步套汇。这是所谓双重的投资机会。 关于外资进入中国的消息，已经有所披露，比如魏理仕传出的5亿美元进入中国楼市的消息[3]，参考消息所载《纽约时报》的文章《新兴市场涌动金融投资潮》也专门叙述了热钱投入包括中国市场等新兴市场的原因。 笔者最近特别指出我国投资者要关注国际经济的动向，从而抓住投资的国际红利[3].这点不光是对中产阶层,对国家(中国国家代表的是全民资产也一样. 本文是就这个新的形势，作一些阐述。 外部游资进入中国是定局 笔者看到一些报纸的报道还在报道资金井喷，在探讨为什么股市楼市金市一起在涨，对美元末日理论茫然无知。笔者相信还会有一些人反驳笔者的这个论断。但是笔者要对读者说，这是定局了。 剩下的，就是我们怎么利用这个定局，攫取国际投资来临的红利。本文不是为广大普通消费者写的。笔者在探讨这个领域的问题以来，必须说，这些东西与广大老百姓没有多大关系。 但如果这些观点对政府的操作有参考价值，那么还是为老百姓所用的。 笔者要再重复：国际资金进入中国，套利套汇，是不用怀疑的趋势。 股市金市楼市都要涨 有人问：黄金和股市，哪个是前景更好的？笔者的分析是这样的： 1。美元末日理论不是操作层面的理论。不要单单以这个理论来安排自己的投资。 2。原理上讲，这三个领域都是相当长一段时期的增长点。如果美元末日理论是正确的话。 3。然而中国政府的政策，是严重影响这三个领域的增长的。 下面就要叙述这些影响。 外汇管制政策影响游资进入的总量和速率 笔者曾经估算过，按照目前中国的储备和身份证换外汇政策，可以粗略地估算大约2000亿美元的外资可以被最后提出境外。因此大约1000亿外资游资可以容纳进中国市场。 作为国内的投资者，怎么抓住机会？主要是不要跟，而要走在前头。 比如股市，现在外资可能在进入，那么跟的人就是在外资推高了股价之后，接下最后的价格，结果人家撤了，自己被套住。走在前头就是能够低价购入股票。先于外资。或者能够随大流，但是能够在适当时机退出游戏。 股市方面，是外资目前最容易套现的地方，比房子容易。而国家政策在股市熊了5年之后，不会贸然踩刹车。笔者判断股市将是外资最急于进入的领域。而如果外资进入到一定程度之后，笔者判断股市可能要突破历史最高点之后，才会看到外资的退潮。 央行的外汇政策将严重影响股市 5月24日周小川将在中国经济论坛讲话。任何关于中国外汇政策的新说法都会引起股市的波动。预期周小川会强调汇率政策的进一步松动。汇率松动和兑换开放，都是对外资利好。汇率放松就意味着人民币升值的可能性更大，兑换制度开放一些，外汇今后赢利了就可以比较容易提现。 此外外资银行会申请更大的QFII额度。这个要看中国的政策是否允许了。QFII是外资合法可以提现的投资渠道，目前可能在60亿美元额度。笔者估计中国的容量是2000亿美元。股市能够摊到什么1000亿容量吧。 股市的兑现性好于楼市。所以笔者判断股市的外资更活跃。楼市至少要5年的投资周期，所以进入楼市的外资相对比较稳定。中国政府应该放松楼市的外资管制。只要楼市不出现那种暴涨，外资就不会有机会快速炒作。 股市不一样。股市的投资周期主要跟着股市本身的周期，如果是牛市，资金就不会急于走。一旦达到顶点，那么哗啦一下就跑了。 东南亚金融风暴式的金融危机，如果发生在中国的话，也要等到股市涨到一个非常高的位置，同时楼市也非常高，而且大量的投资者都借贷投资。这样的狂热还远远没有出现。 如果股市还象1500点到1600点那样5天就突破，还那样不断上扬，可能会出现投资的狂热。 黄金价格跟中国储备有关 黄金价格跟中国的汇率政策有关，但是跟中国的储备政策更有关。 中国的黄金储备大约不到2%。美国的黄金储备是70%左右，法国是60%，德国是40%。中国、日本、俄罗斯、印度都在10%一下。从资料上看中国的比例最低。这种情况是否会改变？ 笔者判断中国应该会增加黄金储备。尽管这个决定应该早就作出来，那么现在我们的黄金储备会多一些，而不需要花这么高甚至更高的代价去建立黄金储备。这个话，就不去说了。就像铜期货，输得那么惨，实在是没法说。 中国已经决定要把储备多样化，这点已经在至少两个新闻中有所披露。[5]中特别提到“原来归属于国家外管局储备司的黄金组合储备管理处和基准维护部门将会首先搬入储备中心。”黄金作为储备的比例似乎要提高了。以目前近一万亿美元的储备，提高1%就是100亿美元。7月份这个机构在上海挂牌。可以预见金价的上涨，是在所难免的。 国际黄金储备的平均比例是12%。 此外笔者在分析欧元替换美元成为许多国家的主要储备的过程中，黄金将成为欧元国家的主要储备。[1]因此，中国的黄金储备政策，比较大的可能是持续地缓慢地增持。 象这样的过程，中国自己的期货是应该配合做多。千万不要再犯期铜的低级错误了。 楼市上涨与政府政策关系不大 中国目前的房产政策是非常压抑的，交易成本相当大，国内交易双方都受到极大制约。据看政策还会继续扣紧。比如要征收差价的20%税收。当然许多政策实际上是推升房价的。比如增收差价税，可能会有相当一部分并不急于卖房的业主抬高房价出售，把税金的负担推给买主。或者各人一半。 本文的要点是指出外资可能并不太在乎这些政策。看得出外资的投资主要是酒店，酒店公寓、办公楼、厂房，这些主要是有租金收入的房产。笔者曾经指出我们对于这些领域的投资政策太死，限制了国内投资者的参与。这块领域和个人自住的房产市场只有间接的价格联系，甚至有负相关联系。越是有这样的机会，投资就越离开自住房市场。你把这块给限死了，资金就少了一块投资渠道。 为什么外资不会被限死？或者可以规避？因为外资是通过机构来进行投资的。他们可能吃掉成片的资产，而这样是一定会得到地方政府的协助的。 中国的散户，就无缘先期进入这样的市场了。这块市场会增长很快，价格会不断上升。从而间接地提高平均房价。反过来政府继续收紧政策，国内买方成本更高。这样的结果倒是不错，因为金融风暴就不可能形成了。谁还敢贷款投资买房？ 均价的上涨持续。投资买房的比例下降。外资在带租房产领域大举投入。实际上国内的基金可以尝试这个领域。 本文尝试分析投资领域的一些推论。还没有触及到金融风暴的可能性。关于这个问题，笔者还需要时间考虑。留作今后的话题。 笔者在上一篇文字《美元末日理论：外资可能改变中国投资格局》[1]中，提及金融危机的问题是需要单独考虑的。这个问题顺着美元末日理论的推导，可以比较清晰地看明白的。本文尝试做一个表述。 笔者要在此特别申明，本文并不是针对中国情况的。本文只是按照一般情况来推导。可以适用于其他经济体，比如香港。至于中国，由于各自的情况有不同，实际上真正怎么发生，会不会发生，怎么化解，能不能化解，都是需要进一步考虑的。在此不作太多的探讨。 本文仅就一般情况推导。 笔者从最近以来所研究的诸多命题已经看到这样一个脉络： 1。赤字美元大量进入国际市场，最后导致美元过剩。[2] 2。美元的过剩首先演变成国际资产市场的暴涨，就是剩余美元不断推高各种资产，比如股市、黄金、房产，等等， 3。这种高涨和繁荣本身就是美元的贬值。 4。美元贬值逐渐地反映为对其他货币的贬值，特别是对黄金的贬值。 金融危机的形成 在这种形势下，金融危机就会形成。由于资产市场的贬值，最后会传导到消费品市场，所以通胀开始。[3] 而由此利息将逐步提高，直到资本最后要逃离过于高涨的股市、房产等等资产泡沫。于是经融危机就形成了。 具体地说，如果是一个经济体，那么国际资本先为了追求资产市场的高涨，会进入这个经济体，推高楼市股市，在获利之后，国际资本由于逃离资产市场几乎是同步的，就使得这个经济体用尽自己的外汇储备。在大量获利逃离的外资用作在经济体本币兑换比如美元或者欧元时，如果经济体用完储备的话，经济体就只有向国际举债。 这个就是亚洲金融风暴比如泰国的情况。笔者看到的比如刘军洛的文章，以及其他类似的文章，都指出这种危机的模式。 也许还有别的模式。笔者没有进行别的探讨。仅就这种危机模式继续讨论。 金融危机的双重打击 这种模式的金融危机对经集体进行双重打击。首先国际资本大举撤退，必然加速经济泡沫地破裂，于是股票楼市大跌，经济迅速下滑；第二，大量外资要求用本币换外汇，本币遭到抛售，本币贬值。特别是经集体如果外汇储备不多的话，更是雪上加霜。还要发生国家金融破产。 对于投资者来说，一旦发生这样的危机，就要看你所处的投资组合是怎么样的了。如果你手上有大量的股票和房产，那么你的财富立刻大大缩水。如果你是借贷买的房产，那么这些资产缩水，使得你无法获利。而一旦你的收入无法付清贷款，你就会丧失你的资产。 经济体面临的危险 一个经济体在这种情况下，面临严重的局面。 1。国际资本用较小的规模投入，然后10倍百倍地获利后退场，席卷走10倍百倍的外汇； 2。多年发展起来的经济泡沫严重缩水，只剩下一个零头； 3。既遭到资产市场的大跌，又遭到本币的大幅贬值。 我们最近看到香港股市的大跌，印度更是连续跌停板。我们可能正在看到一些经济体正在进入金融危机的过程。从[4]我们看到国际资本有撤离印度的迹象。亚洲市场的下滑可能跟美国股市下滑有连带关系。外资需要撤离一些资金，补救在主要股市楼市的投资。美国的加息很可能要继续，而股市的下滑也可能要加快。因此，各经济体的金融风险在上升。 经济体如果有足够的外汇储备，那么也许可以不至于崩溃。但是如果经济体的储备主要是美元的话，很可能因为美元的贬值遭到更大的打击。因为外资撤离的时候可能要求兑换强势货币比如欧元。 这个时候，所谓某个币种的储备只要达到三个月进口额这样的戒条就完全失效了。 外汇管制是避险的保障 上一次亚洲金融风暴中国独善其身，实际上是因为中国实行外汇管制。如果中国已经实行了货币的自由兑换，那么那时候中国也许也陷入了困境。 从上面对于金融危机模式的分析，我们可以看到金融危机形成的条件： 1。一个自由进入的外汇体系。外资可以自由进入，推高资产市场，从而获利； 2。一个可以自由退出的外汇体系，外资可以在需要的时候迅速撤离； 3。一个已经形成的大泡沫；而这个泡沫是由外资顶起来的； 4。一个较小的经济体；较小的外汇储备； 必须注意到，经济泡沫是形成危机的主要因素。没有经济泡沫，自由兑换体系是不会形成危机的。 兑换体系不自由，外资就不会大举进入经济体，经济泡沫的形成就缓慢。 中国在上一次亚洲金融风暴中得以独善其身，就是因为中国没有实行开放的外汇体系。这次略有不同，中国的外汇体系开放了许多。 笔者对于周边经济体的状况没有太多的研究，可能这些经济体已经非常脆弱，泡沫很大了。那么我们可能已经进入了一个新的金融风暴期，也未可知。很可能发生一次局部的金融危机，而且可能与美国的衰退同时发生。 中国的特殊状况 还是略为分析一下中国自己。笔者声明自己对于中国的情况所知甚少，不打算立论。只是把几个明显的地方提一提。 中国主要的状况是与周边和国际不同步： 1。股市明显落后于外界连续几年的上涨；中国刚刚开始上涨； 2。中国外汇体系基本上还没有开放。目前合法投资的就是QFII。登记的是68亿美元。以10倍的增长，退出时就是600亿美元而已。 3。中国储备巨大，将在年底达到近1万亿美元。 4。楼市的泡沫已经不小。 5。人民币的升值在所难免。 从这些基本条件，不难看出中国目前没有太大的危险。从周边情况和美国本身情况看，中国实际上有巨大的机会。在此，笔者就不做仔细的妄断了。 笔者在上一篇文字《美元末日理论：金融危机》[2]中指出美元末日期的金融危机的一个模式，这个模式实际上在刘军洛的文章中早就描述过。笔者只是按照美元末日理论再考虑了一下，分析了一下这个模式。对于这个模式，有人很不以为然。为此笔者作了网络研究（media research），主要是针对印度的情况，现将结果汇总在此。 查2006年3月9日一则摩根的投资分析[3]，介绍当时亚洲各股市增长前景，相当乐观。其中对印度的表述如下： “印度股市是今年以(至3/1)表F最佳的洲市觯Sensex指狄淹黄迫fc，年初以q幅_12%，诺慕砷L力道使外Y持m看好印度股市，如JPMorgan即A估年底Sensex上看11,000c、UBS上看11,400c，外Y今年以硪喑掷mI超印度股市。” 印度政府为了进一步刺激经济发展，配合资本市场的增长，做了什么样的动作呢？见[3]： 1。调高2006年GDP到8.1%，并预期今后四年会达到10%； 2。公布年度财政赤字下降； 3。宣布对资本市场进一步开放。 其中第三点，笔者已经两次分析过，是金融危机的条件之一。开放的条件下，国际剩余美元得以灵活进入和撤出经济体，特别是撤出经济体，将导致外资游资加快进入经济体炒作股市楼市。从而埋伏了金融危机的隐患。特别是如果经济体的规模较小，储备较小。[2] 那么印度的条件如何？据印度《金融快报》2005年6月30日报道，印度2004-05财年贸易赤字达381.29亿美元，创下历史新高，而2003-04财年印度贸易赤字为154.54亿美元。 印度的外汇储备于2006年4月突破1500亿美元。这段时期东亚6个经济体即中国香港、中国台湾、韩国、印度、日本、 新加坡外汇储备都创出新高。这个和美元末日期的特征是相符的。就是外资大量进入这些经济体套利套汇，剩余资本过大必须在主要欧美市场之外冒险。 而印度的情况尤其危险。一方面贸易赤字，一方面储备激增。什么原因呢？笔者认为就是外资进入经济体套利套汇已经非常严重，而经济体本身并没有自我增长储备的能力，还处于贸易赤字中。一旦外资撤离，则储备立即用罄！ 我们下面可以看到外资进入印度的数字。 印度政府决心进行货币体制闯关，把印度卢比自由兑换。作为对辛格总理所发出呼吁的回应，印度储备银行（印度央行）3月21日宣布，成立由前副行长塔拉普尔牵头的专门委员会，负责制定促使印度卢比能够完全自由兑换的框架时间表。据报道，这个委员会将从5月1日正式开始运作，并于7月31日之前提交可行性报告，以促使卢比最终全面“解禁”。 在这种情势下，印度股市突飞猛进。[4] “今年以来，孟买股市Ｓｅｎｓｅｘ指数已经上涨１８％，而近３年来该指数涨幅高达２６５％。自３月２７日攻破１１０００点心理关口后，Ｓｅｎｓｅｘ指数继续一路上攻，３月３１日报收于１１２７９．９６点。 ” 这个时候印度的股市容量有多大呢？相当于印度年GDP的90%。“ 截至３月２７日，孟买证券交易所的股票市值为２９．５万亿卢比（约合６６１０亿美元），相当于印度国内生产总值的９０％。按照市值规模，孟买证券交易所列全球证券市场第１６位。”[4] 那么多少外资进入了印度？这点是笔者最感兴趣的。笔者将在今后衡量一下，外资进入一个经济体达到多少盈利率之后会撤离。从资料看，外资进入经济体的规模是这样的： “自２００３年４月以来，外国机构投资者在印度证券市场的投资累计达３００亿美元，而且投资增速没有减弱迹象。２００５年流入印度股市的外国机构投资者资金为１０７亿美元，而今年截至３月２７日流入资金总额已达３５亿美元。”[4] 印度的储备为1500亿，外资累计进入印度股市为450亿。 那么印度卢比和美元的汇率情况如何？据资料看，2005年12月至2006年1月中旬，卢比对美元升值5%。 好了。大体上根据这些不完备的资料，已经勾画出这样的图景： 1。贸易赤字，储备却大增。 2。外资进入股市累计450亿，储备1500亿。 3。股市在外资推动下，近年来已经增长3倍。 4。2006年头汇率对美元增长5%。 5。一个相当于GDP 90%的股市，6000多亿美元的市值。 笔者在金融危机[2]中指出，外资套利套汇在一定条件下撤出经济体，大量提现，将造成经济体外汇储备短缺。从印度的情况看，危如累卵。套利，已经在股市达到3倍了。套汇，又要加上5%。如果我是基金经理，我会劝阻我的客户进入这个市场。我会开始撤出。 但是，4月2日报道，美林证券驻孟买副总裁安德鲁 笔者在上一篇《美元末日理论：印度简报》中使用媒体调研的办法，初步调查了印度金融危机的可能性。根据这个调查，笔者认为可以针对亚洲的其他经济体做一个危机可能性普查。既然研究一个问题，就应该搞一个定量分析的工具。 本文主要是提供一套这样的定量分析的对象。 根据美元末日理论，以及在[2]中分析问题的要点，笔者归纳出以下参数： 1。最近一个股市新高和2003年1月份平均指数的比值。2003年只是一个随意选取的日期。不同的经济体，可以根据该地的股市状况取不同的起点。目的是看股市增长的倍数。 2. 外资投入经济体的绝对值。比如印度是400亿；投入值与总市值的比，印度是400：6000。目的是估计外资推动股市的能量。 3。还有一个可以估计外资在股市能量的，就是外资投入量和平均交易量的比。 4。（外资股市投入X股市增长倍数）: 外汇储备总量。这个是估计万一发生外资逃离时候的最坏风险。 5。储备月平均增长 - 平均月外贸顺差（或者逆差）。估计外资进入经济体的速率。 国际上不是有给各国的信用程度评级的吗。用这些数据可以轻易地建立一个风险等级的评级。就叫做MYMR风险等级。这个可是我的知识产权哦！ 笔者在最初发表美元末日理论的时候，曾经有评论认为我是唱衰美国。笔者也声明过，我对唱衰不唱衰没有兴趣。实际上笔者是最早评论认为中美关系会向好的方向发展，笔者曾经提出所谓中美关系的革命，就指出中美已经形成双驱动的互相关系。这些论述早在2003年就提出了。[1]至今，这个预见已经被不断地证实，而笔者已经懒得再提了。现在回过去看那些文字，可以看到笔者对中美关系的一贯立场，会有助于理解笔者美元末日理论的正确内涵。 最近连续收到网友的问题，很多问题都最后归结到对美国经济政策的判断。笔者借对大家的回复，把自己对于美国经济政策的理解，做一个阐述。 美国不可能操纵世界经济 不少不同意美元末日理论的，都有一个观点，就是美国操纵世界经济。所以美元升值也好，美元贬值也好，都是美国政府的安排。等等。 笔者认为，美国已经没有能力来操纵世界经济。我不断言美国没有这种企图，但也不断言美国有这种企图。任何一个大国都应该使用自己经济和非经济的手段来攫取自己的利益，特别是经济利益。如果这是操纵世界经济的话，那么你自己干啥去了？ 始终会有人坚持美国操纵世界经济的。笔者不打算争论。这本身就是一个无法验证的命题。 对美国最有力的就是美元本位制 美国经济政策最重要的一条，就是要维持美元本位制。对美国最有利的，莫过于美元本位制了。这个在王建的文章里，以及其他很多地方，都非常透彻地解释了这点。用比较专业的说法，叫做铸币税。用通俗的说法，就是印花纸换别人东西。 怎样维持美元本位制 那么美国怎样才能维持美元本位制？就是要别人只认美元，不认别的货币。最早是金本位制，就是我美国最牛，我印的花纸，那时可以随时来换金子的，而且是固定比价。后来换不了了，为什么？因为世界经济的规模远远超过了黄金总数。 换句话说。就是美元崩溃了，也回不到金本位。 于是大国都明白，这个铸币税，是永远要玩下去的。那么就是要自己能够占一份子。但是别人一搀和，美国就玩不下去了。所以，美元要基本上坚挺，要在比较多的时候，坚挺。 这是最起码的货币政策。所以美国总统爱说：“我们支持强美元政策”。也就是说，美元兑欧元，要经常高一点。美元换日元，要经常高一点。 要吸引大家买美国债券 这个是美国货币政策的另一个要点。美国印花纸，换东西，印的少了，没意思。要多印，大大地多印。但是货币不回笼，就势必造成剩余美元，就会导致全球性的通货膨胀。通货膨胀什么意思，就是美元不那么值钱了。很不那么值钱了。那对于美元，是很不利的。是会影响美元本位制的。特别现在欧元终于站稳了。 那么要回笼货币，怎么办？不是靠卖东西的，那靠什么？靠别人来买债券。用一张欠条，把花花纸换回来。欠条不能在商品市场流通，那么通胀就没有了。 游戏还是会玩到头 这样的游戏，难道不能永远玩下去吗？不能的。 因为要吸引别人买债券，就要抬高利息。抬高利息，美国自己的经济就放缓。经济放缓，美国要是进入衰退，那是不行的。要不抬高利息，就要别人的利息也不抬高。否则，别人利息高，大家就不买美国国债而去买别人国债了。 但是别人的利息未必跟着美国走。如果通货膨胀，别人就不得不加息。此外，别人也要玩铸币税，那么别人也可以玩花纸换东西，欠条换花纸的游戏的。这样一来，美国就必须和别的国家竞争，争取强势美元地位。 但是美元实在太泛滥了，而且债券本身就是进一步增加散发花纸。通货膨胀总有一天要来到。 资产市场首先上涨 这个过程我们都看到了，各种资产，房子、货币、股市、黄金白银、金属期货、等等。美元相对这些，大幅贬值。 石油，终于把贬值传导到消费商品领域。 美国还是需要提升美元地位 现在形势对美元不利，黄金和金属，成为准货币，甚至中国都在准备储备石油、金属和贵金属。这将成为原来硬通货储备体制的一种替代。加上欧元日元以及其他货币，都在成为储备货币，而且比例越来越高。那么铸币税，将落到别人手里。 惟有 大大提升美元地位，才能遏制这种局面。所以王建推测美国需要一场新战争。但是笔者认为这招这次恐怕未必灵。 美国还是要提升利息。而对于投资者，没有什么比这个更真实可靠的了。 提高了利息，美元会升值，债券会好卖。但是已经5%了，再搞上去，经济要放缓，可能要衰退。一个经济衰退的美国，对提升美元地位不利。可能加息的提升效力被经济衰退抵消掉，美元继续被市场挤出来，美元本位制还是要解体。 衰退和丧失美元本位制 笔者认为，美国经济政策面临一个重大的决策，表面上是关于加息的决策。通货膨胀在显化，经济增长率挺高的，加息吧？加息多好。经济会放缓一点，但是只要不引发衰退，有什么关系呢？加息之后，又可以卖掉一大堆债券，美元又可以升值，可以缓解欧元争夺铸币税的压力。 但是，布南克并不愿意选择加息。为什么？因为美国的资产市场已经是一个巨大的泡沫，加息就可能刺破泡沫。 通胀是不可更改的了，美元已经贬值了，通胀是慢慢传导过来的。加息无法改变这个趋势。而加息很可能拖垮这个资产市场。一旦这个市场垮了，就会导致股市楼市的大跌。这样通胀加股市楼市崩溃，就使得美国陷入衰退了。 这个加息不是按么好加的。 美国财长辞职 笔者写这篇文章的时候，传说美国财长斯诺提出辞职。这个消息来头不善。这种关键的当口，财长辞职，为什么呀？不免让人产生负面联想。笔者认为美国是不应该加息了。加息于事无补，只可能拖累经济增长，使得美国有可能陷入衰退。 美元本位制基本上要终结了。加息救不了美元本位制，反而把经济搭进去。 但是布南克会不会放手一搏？用加息来闯关。还有布南克可能会顶不住通胀的压力，最后只好加息。 全世界似乎都在等着看，加息吗？我们要关注美国的通胀数据，这个将成为最近几个月的关键。笔者的推测是美国最后还是要加息，因为通胀上升，不得不加。 那么此后的局势就基本上要恶化了。斯诺这个时候请辞，意味深长。 笔者在《美元末日理论：金融危机》[2]中推导了美元末日期的金融危机模式。这个模式的要点就是剩余美元进入经济体套利套汇，由于资本的剩余，推高股市楼市，然后在股市楼市形成高位泡沫时国际资本套利成功，由于一些国际因素同时撤离经济体，造成资本市场暴跌泡沫破裂和外汇储备告罄双重危机。 笔者在写这个文稿的时候，并没有以实际情况作背景，只是一个推导而已。然后做了网络调研，以印度股市大跌为对象。因为印度519大跌是媒体披露的，所以笔者注意到了。 此后看到watermellon网友的文章[3]，述及其他股市的情况，笔者意识到我们的确正在目睹一场相当大规模的金融风暴。这场风暴究竟会发展到多大多久，形成多大的杀伤力，笔者不敢说。大家可以继续关注。本文只是进一步挖掘了一下媒体报道，汇总如下。（我也期待watermellon能够从他所熟悉的英文媒体报道里进一步挖掘，做一些进一步的汇总分析。） 很快可能在各媒体上大家会看到“全球股市寒流”这个词汇。就像笔者不久前指出的“全球经济失衡”一样，这是美元末日期的名词。这是指5月20日左右全球股市的趋同性的大跌。请看[4]《全球股市遇寒流 通胀压力下市场将受重大冲击》。这篇第一财经的分析在各大网站媒体登载，值得投资者一读。当然中国与国际市场的不同步性，笔者早就指出，常常使得中国躲避了一些国际性的金融危机，但是大家还是要细读。为什么？别人的风险，也就是我们的机会嘛！不是说美国操纵实际经济吗？那你自己干吗闲着呢？：） 首先，该文指出5月份全球股市遭遇寒流。这篇5月24日出版的文章这么说的： “本轮股市下跌的浪潮进入了第三周，不仅没有止步的趋势，反而愈演愈烈 。从美国到欧洲从亚洲到中东，一场全球性的下跌正逐渐成形。” 我们知道上海深圳股市5月20以后持续下跌徘徊，但是远远谈不上大跌。这里所谓越演越烈的是指全球股市。从分析预测的角度，该文提出了“一场全球性的下跌正逐渐形成”。这点我们会渗入谈及。那么怎么个全球性？请看： “周一，包含巴西、中国和印度等26个发展中国家股市的摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数重挫了4.6%，为两年以来的最大单日跌幅，而且下跌仍在继续，截至北京时间昨日16：51，该指数再跌36.47点至750.01点，其连续10天的下跌也创下了1998年8月以来最长一波跌势。 俄罗斯、沙特以及印度等前期表现最佳的股市成为了近期全球性下跌最大的受害者。俄罗斯RTS指数周一大跌了9.1%，从而导致提前15分钟收盘。自从5月6日创下历史新高以来，RTS指数已经大跌了25%。俄罗斯股市市值最大的上市公司俄罗斯天然气集团(Gazprom)周一大跌了12%。“这是全球趋势的一部分。”莫斯科Alfa银行的分析师Chris W eafer 对股市作出了这样的评价。 截至北京时间昨日17：00，前期风头正劲的沙特股市综合指数报9896.2点，而在2月25日该指数还收报在20634点,此前3年多的时间内曾大涨了712%，不过最近三个月一半的成果已经化为乌有。 而虽然印度股市昨日微幅收高，但此前连续三日的大跌还是让投资者心有余悸。”[4] 那么是什么引发了这次全球股市寒流呢？ 1。首先这些所谓新兴市场已经在最近几年积累了200%至300%的股市指数增长，相当于上证指数从1000点突破到2000点甚至3000点。这样的高位是谁推动的？都有对冲基金的参与。笔者不是所谓阴谋论者。笔者在这里指出对冲基金不是说对冲基金蓄意搞垮这些经济体。这点笔者在阐述对美国经济政策的理解时，已经表达过这个意思。但是这是美元末日理论的推导，就是说全球剩余美元一定会进入各经济体套利套汇，就推高这些资产市场。这是必然的，不是什么阴谋。 2。有突发的因素引发全球性的资本转移。 形成高位后，基金实际上并不是阴谋破坏，一致退出的。基金的退市大约有一年了。笔者注意到索罗斯基金从韩国退出是2005年底。全部卖出自己的股票，700亿美元的投资，最后一笔卖出812亿。但是一旦泡沫形成，最后的泡沫破裂可能是一致的逃离形成的。美元末日理论指出全球的美元资本剩余，就是说末日期不是局部的美元剩余，是全球规模的剩余。推高的不是一两个股市，是全球大量的经济体的股市。于是才有这种全球股市寒流。 而引发全球股市寒流的突发因素也是很清楚地，没有别的，就是一个：美国利率将突破5%。 这点，笔者在谈及对美国的理解时，也已经谈到了。这是美联储的困局。进一步加息就要推倒多米诺骨牌了。[4]文中也作了非常精到的描述： “ 本轮股市下跌开始于5月11日，前一天投资者还沉浸在道琼斯工业指数冲击历史高点的喜悦之中，但是美联储的利率决策声明却给了市场沉重的打击。 随后美国以及欧洲公布的数据均显示通胀压力开始加剧，加上欧洲央行委员会和日本央行分别发表了支持升息的观点，市场的忧虑终于爆发为全球股市的连锁下跌。 通胀压力增加必将导致各大央行大幅调高利率，这将对全球的经济增长造成重大影响，同时市场的流动性也将会变得不足。此时投资者将倾向于更加安全的资产，那么全球的股市必将受到重大的冲击。” 美国通胀的趋势是必然的。笔者在[5]中已经推导了通胀在美元全球性过剩下一定会发生。全球股市寒流中，资金会进一步推高商品市场即石油黄金金属期货的价格，从而持续地推升次级产品的价格，最后将传导到消费品市场。 笔者判断，剩余美元回流美国债券的可能存在，但是不是主流。因为美国加息的前景不是太明朗，而即便加息也可能引爆股市楼市使美国衰退，从而使得美元汇率大幅下滑。所以，买入美国债券是无法规避风险的。那么唯一的出路还是商品市场。 一场恶性循环就在眼前。 美元末日理论在我国已经产生巨大影响 6月30日 世界杯八强分析德国 vs 阿根廷
虽然阿根廷是夺冠的大热门，但碰到状态正佳并且占据主场优势的德国队，恐怕很难过关。另外，阿根廷世界杯第一场让人眼前一亮，后面的表现却呈下降趋势，对墨西哥更是加时赛才拿下，靠的完全是全队的经验。相反德国队从揭幕战一鸣惊人，就一直保持了恐怖的好状态，1/8决赛开场几分钟就奠定胜局，一上一下，一进一出，结果不言自明。但德国赢的不会轻松，预计德国队最后时刻依靠裁判帮助拿下阿根廷。
意大利 vs 乌克兰
意大利人的打法从第一场的华丽逐步蜕变成对澳大利亚时的丑陋，暴露了本色。而乌克兰却从第一场的惨败中恢复打到了八强。虽然意大利实力占优，但乌克兰也不是没有机会，只要到了点球决胜，意大利人就一筹莫展，尽管他们总是拥有世界一流的门将。另外，纵观近几届世界杯，四强中至少有一匹黑马，94的保加利亚，98的克罗地亚到02年的韩国，今年该轮到乌克兰了。预计乌克兰点球决胜。
英格兰 vs 葡萄牙
英格兰前几场的表现可以说是不温不火，这正是它的可怕之处。经过多年的磨练，英格兰人终于懂得在必要的时候保持低调，虽然他们拥有世界前二的中场（另一个是巴西）。葡萄牙本来有能力一拼，不过经过上场的红牌大战，连伤带停损失4员大将，等于去了半支球队，恐怕这场也是有心无力了。预计英格兰胜，场面可能依旧火爆。
巴西 vs 法国
这对98年的宿敌终于再次碰到一起，这是两支都日趋老辣的球队，不过巴西的老后卫卡福、卡洛斯老而弥坚，加上超强的前场，实力无与伦比。法国的齐达内则状态不稳，但最近有恢复的迹象，对西班牙的最后一击不知道是昙花一现还是状态复苏的象征。法国队同样拥有强力的前场，还有稳健的防守。所以，这一战结果难以预测。预计巴西胜，理由巴西就是巴西，无人能比。另：如果巴西意外不进决赛，冠军将是德国人的囊中之物。
6月15日 怎样在中长线交易中设定止损？下面所有的观点都是个人在自己的股票交易中一直思考的问题以及一些不成熟的想法，拿出来和大家交流，觉得不对的地方随便拍砖，也希望能够得到高手的指点： 基本的趋势理论，相信大家都能够理解，在上升趋势开始时介入，在趋势确认时加仓，在趋势结束时获利了结是最基本的观点，也看到很多高手的文章，都对这方面有详细的讲解。除了超级的短线高手，普通交易者很难在频繁的短线交易中获利，所以把握趋势做中长线的交易是更简单也更有效的方法。 但一直困扰我的问题是，如何控制不在股票震荡的过程中做出错误的判断，换而言之，应该怎样确认趋势的改变并决定相应的操作，最大化的获取利润，减小损失？如何不被短期的调整或者宽幅的震荡欺骗而丢掉自己的筹码？如何用最小的代价确认中期或者长期头部？ 大家都知道，短期预测市场的方向是非常困难的，而当我们拉长观察的周期，一只股票的长期走势则是一目了然，所以回答上述问题的答案我认为应该是建议一套合理的止损体系，能够忽略短期的股价波动，并及时响应长期趋势给出的信号，具体方法我认为应该对不同的时间周期设定不同的止损线，我的具体做法如下： 日线设10%，周线设7%，月线设4%，当一只股票的在不到一周的时间跌幅超过10%，则止损，当周线跌幅超过7%止损，月线类推。这种方法的好处是，可以较大幅度的容忍短期的股价波动，当中期或者更长期的趋势变化时，即便只有相对较小的幅度，也已经达到暂时立场的条件。当然，周线和月线的止损应该在单位周期结束后判断，既以每周末和月末的收盘价为准，否则失去意义。 此方法的目的在于，接受短期调整，但不参与中长期调整，能够尽可能获得长线收益。但是前提是买入时应当判断股票进入长期上升通道，故如何设定买入条件是非常重要的。另外，时间周期和止损的比例因个人的承受力和操作周期决定。还有如何判断处理个股和大盘的走势之间的联系也是需要探讨的问题。比如，当一只股票周K线上看出线买入信号，但大盘看淡，应该怎么处理？ 6月9日 06 World Cup世界杯就要开始，先做几个预测，立贴为证：
1. 开幕赛 德国小胜哥斯达黎加 1:0
克林斯曼对德国的改造已经取得初步成效，哥斯达黎加也有一定的实力，如果换个时间，我会猜 2:1 或者 3：1，但历史上开幕战往往不够精彩，双方都会打的比较保守，不求有功但求无过，所以1:0概率最大。估计进球方式：定位球
2. 热门队伍分析：
德国：历史上东道主的战绩局绝对不会差，连韩国都搞了个四强当当，德国也不会例外，起码四强，走的好可以进决赛。
英格兰：新老结合，打法成熟，最近热身赛状态奇佳，加上分组有利，小组出线肯定没问题，但是状态起的太快不一定是好事情，一方面容易成为众矢之的，另一方面状态难以持续，所以估计进八强。另外，要以上届阿根廷为前车之鉴。
意大利：永远打得难看，永远能跌跌撞撞走很远，这次也不例外，8强没问题，四强有一拼，再往上，没戏
西班牙：每次世界杯必到，每次小组出线被淘汰，这次恐怕要例外了，但是要小心乌克兰啊
法国：齐达内赛后要退役，夕阳必定无限好，加上红日当空的亨利，法国队照理应该不差，不过现在的巴特斯恐怕很难再现当年的神奇表演了，小组出线不在话下，但后面的路不好走，巴西等着呢。
阿根廷：“请别为我哭泣，因为这次我将奋发图强”，队员我就不分析了，期待小组赛和荷兰的对攻表演，还期待和巴西的对决
荷兰：老的老，小的小，不过应该还能展现攻势足球的艳丽吧。
巴西：我心目中永远的冠军，足球精髓的最佳阐释者，必定夺冠！
PS.这次非洲球队中，看好加纳，非洲的黑马，也将是世界杯的黑马。
6月6日 666今天是2006年6月6日，中国人看了肯定觉得是个吉利的日子，俗话说六六大顺，结婚的估计也不少，不过在西方，666一向被视为代表恶魔撒旦的邪恶的日子，而每个世纪第一个第6年的6月6日，魔鬼能量大释放，不少西方产妇甚至选择剖腹产来避开这个不吉利的日子。
相信有魔鬼的，今天晚上小心了............ 5月30日 新达城新达城是新加坡有名的商业圈，李嘉诚的众多物业之一，它的设计很有风水学上的讲究，总共有5幢楼，成半圆形分布，中心是一个喷泉，叫财富之泉。5幢楼代表模拟人的左手五个手指，五号楼大拇指，一号食指，二号中指，三号无名指，四号小指，手腕的位置是会展中心，我们公司就座落在小指上。
财富之泉是世界上唯一泉水向内流的喷泉，在风水学中，水是财富的象征，水向内流就代表了聚财、肥水不流外人田的意思，新加坡人说手触泉水，绕财富之泉走三圈，就能给你带来财运。
其实，这个制造财富的机器，日夜吮吸着楼中众多人的精力和生命，沾到泉水所能够得到小小的财运与之相比，不过九牛一毛而已。 5月23日 达芬奇密码周末去看了达芬奇密码的电影，下午2点到suntec city，居然所有场次爆满，除非愿意委屈自己的眼睛坐前两排。可毕竟是call taxi专程来的，就这么走了对不起这些车钱（从经济学角度看，其实车钱是沉没成本，不应计算在内），听说隔壁还有个老电影院，于是去碰碰运气。
票还有，可是被告知冷气不足，这倒正遂了我的心愿，本来每次看电影都被冻的半死，穿短裤是万万不敢进电影院的。可是进了影厅就后悔，厅大的吓人，开演唱会正合适，做电影院却显得太大，四壁挂了很多破旧的天鹅绒的布帘（估计为起到吸音的作用），恍惚间好像回到80年代去工会俱乐部看电影的日子。座位又窄又硬，荧幕灰暗，音响也差，最郁闷的事情，居然没有中文字幕。
好在看过原著，而电影也基本忠实小说的情节，所以大意看的懂，只是片中充斥大量我不懂的宗教方面的专用词汇，让我无法领会一些细节的微妙之处，而此片又是以精密的推理分析为卖点，所以，可以说这场电影只是勾起我重读原著的兴趣，其他等于白看。另外，片中共有3此笑场，只有一次理解了，另外两次全然不得要领。
其他方面，汤姆汉克斯的造型与心中的形象相去甚远，也许他一贯的短头发更好，长头发配搭脑袋有点搞笑，找不到睿智的感觉。女一号漂亮有余，灵气不足。导演方面，太明显的好莱坞模式，太多的镜头放在两个人逃命上面，用特技方式去展现想象的情节让画面变得有些琐碎，漂亮的镜头不多。
杀手让.雷诺自虐的部分放大了原著的分寸，显得有些突兀（悬疑片不是恐怖片，不用这样烘托气氛），台湾的全民大焖锅已经在搞他模仿秀了，希望在国内的电影院里不会成为笑点。
最终结果，同行的哥们儿决定重看一次带字幕的，我准备重看一次小说。 5月12日 十五的月亮抬头，月亮糊在灰暗的夜空，和边上DHL的宣传气球一样圆，提醒我今天十五。无知无觉得走过国立图书馆，蓦然觉醒，才发现已经迷失方向，于是掉头转向，向Bugis的方向行走。我在寻找传说中的观音庙，不用询问路人，跟着感觉就好。
左转左转再左转，终于找到，观音庙已经关门，只能在门口膜拜，不用念念有词的祈福，只要寻找心中的一片宁静。观音庙的隔壁就是一座印度神庙，一个老法师在开坛念经，无数印度人席地而坐听法，神与神之间的距离拉的比人之间还近，这就是新加坡，耶路撒冷呢？
穿过人群走上大路，突然发现又回到当初转向的地方，莫非冥冥中自有天意，跟着神明的指引走路比按照自己的意愿走更准确，我找不到答案。 5月11日 过山车和走钢丝过山车和走钢丝，一样的胆战心惊，不一样的体验，你选哪一个？
手持大单过Q末，单子下不来就死，单子下来就活，心情随着单子的进程时而大喜时而大悲，爆发是瞬间的事情，好像过山车一样，情绪发挥的淋漓尽致，结束后足以回味良久，增加许多精彩的回忆。
抱着一堆小单子过Q末，好像表演杂耍过钢丝，手里提着，嘴上叼着，头上顶着，每一步都走的小心翼翼，生怕一个掉下来，就影响了全身的平衡，从钢丝上掉下来摔个粉身碎骨，一路紧张的走过，到了终点喘一口气，回头想想更后怕，算得上是漫长的折磨。
无论如何，每天都是一个心灵砺炼的过程，人生，随时都在修行。
4月20日 杜韬的成分杜韬的成分：
"你要走的话，就拿开那玻璃罩吧。我可是朵玫瑰花，夜晚的凉风对我很好～"，杜韬这么跟小王子说。 "对～夜晚的风一点都不冷～你看，我不会冷，还可以伸展我的刺呢～" "哈啾" 4月14日 组织同事拿到了新加坡的PR，还是一百个不情愿的样子，声称想退了它，活活气死另一个被拒签的同事，我们纷纷谴责他的言行，并要求他请客，结果被严词拒绝。突然间这个场景，让我回到了大学时代，那个时候每个入党的同学都要请两次客，一次进学习班，一次转正。吃饭的时候，几十个穷学生呆在小酒馆里拼酒，到后来酒馆与公用厕所间人来人往，络绎不绝。路边还有几个半道撑不住的，直接在路边大吐。那个时候，入党就像在个人简历上镀了一层金，恍惚间未来的事业仿佛也有了保证。
一晃十多年过去，多数当年的党员都已经不交党费很多年，党组织也找不到，倒是出国的纷纷混个美国绿卡或者加拿大国籍回来，算是找到了新的组织。新加坡的PR其实不算很难拿到，刚来的时候原本没有打算申请，只是据说有了这个身份，出国旅游签证比较好拿，所以有些心动，不过这一切与组织无关。
4月13日 小吴哥的日出去柬埔寨，最不容错过的是小吴哥的日出，而我险些错过，起因就是那张该死的门票。给你一个忠告，在吴哥的几天，一定要记得随身带你的门票，最好用绳子穿起来挂在脖子上。因为任何一个景点，有可能有保安礼貌的向你查票，如果你不带，他们会礼貌而坚决的不让你进去，不管你如何苦苦哀求，晓之以理，动之以情都不会有任何的效果。
因为看过日出还要回酒店吃早餐，我没带包，结果把门票一起忘在包里，直到景区门口查票的时候才发现这点，此时已经五点四十分，远处天边开始泛白。不可能让一车人冒着错过日出的危险陪我回去拿票，而这里到小吴哥还有2公里，他们还需要乘车进去，唯一的选择就是我下车，想办法回去拿票。我们的车开走前，同行的哥们儿说帮我占座位，然后顺手关上车门，我只能绝望的看着车离我而去。
幸运的是，保安很快帮我栏到一辆摩托车，驾车的小伙子了解情况后，驱动他的这辆宝车哼哼哧哧的加足马力，带着我“风驰电掣”的驶回酒店，途中暹粒仅有的3个红绿灯中的2个还不失时机的发挥了作用。酒店去小吴哥的路上，整个天空开始放亮，我有些绝望的感觉，认为自己注定无法赶上日出，不过还是请教了我的摩托车司机，结果他说：piece of cake，然后继续激发他的宝车的小宇宙到了一个更高点。
之前同行的女同事讲过一个真实的笑话，说她过去公司一个同事穿的西装笔挺去广东投标，结果飞机晚点，她同事出机场的时候离投标只有几十分钟时间，集成商开了一辆摩托带他直冲投标现场。 “赶上了吗？” “赶上了” “标中了吗？” “中个头啊，头发都吹的变成雷震子了” 于是一车人笑作一团。我比她的同事幸运，虽然也差不多变成雷震子，好歹还是赶上了日出。
在你的记忆中，最美的日出该怎样形容？壮观？震撼？或是惊艳？小吴哥的日出都不是，那天早晨，它带给我的是恬静的回忆。我很想用更加让人印象深刻的词汇来形用它，却都无法准确的描绘那一刻的感觉。在清晨的雾气中，所有的人默默的等待，直到那一刻，太阳默默的出现在塔尖，好像千年来每一天所重复的那样，毫不张扬。光线铺在古老的建筑上，于是整个小吴哥在晨曦中苏醒。
一米阳光映在走廊的墙壁上，忽然三个仙女的雕像随着阳光浮现并翩然起舞。是古人匠心独具的设计还是冥冥中设定的场景？我无法确定，只知道让那一刻的记忆定格，就可以化作心中的菩提，保护心灵的一片净土。
离开小吴哥时，太阳完全升起，护城河雾气散尽，我们跌入凡尘，重归俗世的喧嚣。 4月4日 跳跃
柬埔寨吃住行吃 无论暹粒还是金边，餐馆都不少，提供西餐和柬餐。柬餐类似泰餐，但口味相对较淡，如果能够接受东南亚香料的独特口味，柬餐是不错的选择。
煎成奇形怪状的鱼
在饭馆吃饭，平均每人5-7美金可以吃得不错，但如果喝啤酒的话，每瓶2-3美金，推荐当地的吴哥啤酒，口感清冽，比新加坡的虎牌啤酒强很多，我在那边每餐一瓶，在阳光下煎熬半天后来一杯冰啤酒，怎一个爽字了得。奇特的是，柬埔寨酒吧和餐馆的酒价格是一样的，所以晚上泡吧反而显得非常便宜。
当地小吃尝试了馃条、猪肝粥、烤鱿鱼，味道不错，但街边常见的法式面包没机会尝试。暹粒到金边大巴上发的面包味道很好，可能和柬埔寨历史上是法国殖民地有关，传承了法国人做面包的本领。三月份是当地水果丰收的季节，有一种牛奶果像是放大的无花果，味美多汁。
住 如果要求不高，普通的酒店每晚人的费用在5-10美金，有电视、空调和热水。暹粒当地最贵的酒店号称六星级标准，2000美金一天，总共12个房间，而且永远爆满。看来这个世界有钱的人还是多。我们住的酒店是Bequest Angkor Hotel（吴哥酒店），地址是#12, Phsa Krrom Street, Vehear Chin Village, 电话是63 963317。双人间13美金，加床18美金，离旧货市场、酒吧街都挺近。
金边建议住在洞里萨河边上，风景好、餐馆酒吧多、感觉更安全（晚上只有河边一条路灯火通明，进入街区一点点就伸手不见五指，安全没有保证）、距离主要景点近（皇宫、中央市场、长途车站步行可达），我们住的是Angkor International Hotel，电话012 303714，地址 #38-50, St.148, Phsar Kandal，网址是www.cambodiabase.com/angkorhotel, 双人间10美金一天，king size的大床，楼下有餐馆和酒吧，走到皇宫、中央市场和长途车站都只需要15分钟。
Angkor International Hotel
行 在暹粒包车是最合适的选择，小轿车每天20美金，面包车30美金，到一些偏远的景点需要另外加钱，可以侃价。所以4人或者6人是组团去柬埔寨的最佳选择，无论包车、住宿、导游费用都可以分担。如果2个人，可以考虑包当地的toto（摩托车挂座位），每天10美金，不过要做好一天下来蓬头垢面的心理准备。
在金边，最合适的选择我个人认为也是包车，20美金可以让司机带你一天把金边的景点一网打尽（我们包车的小伙子很不错，每次到地方都赶紧下车给同行的女士开门，临走我们的Angel还和他合影留念。他的电话：012 433260, Email: sony_150@yahoo.com.cn，名字不记得）。如果坐toto，基本上每次1美金。
金边到暹粒的大巴有三个旅行公司经营，票价分别是9，6，4美金，我们坐的是9美金的，叫Mekong Express Limousine Bus，标志是一条海豚。条件很不错，空调、厕所、电视都有，而且很干净，听说另外两家条件较差。考虑道路上有6个小时车程，选择条件好的车能休息好补充精力是非常必要的。如果雨季，金边到暹粒可以考虑水路快艇，票价22美金，4小时可达，但由于三月份是旱季，水位低，船要开一天，考虑到时间紧迫，所以我们还是选择乘坐巴士。
背景知识 柬埔寨，这个战火中重生的东南亚小国，主要民族是高棉，与泰国、老挝以及越南接壤，历史上曾经被泰国侵略、被法国殖民，并在1999年之前始终处于内战状态，直到内战平息后才真实的走入我们的视野。
然而，历史上的柬埔寨曾经有一个非常强盛的王国 – 吴哥王朝。从公元9世纪到14世纪，吴哥王朝曾经是东南亚最强大的王朝，泰国、老挝以及越南的相当一部分都曾经被包括在它的版图之内。也正是这个时期，它的宗教和艺术业发展到了高峰，从而留下吴哥窟（实际上是上千个遗址组成的古迹群而非狭义上的小吴哥 – Angkor Wat）这个人类历史上的建筑奇迹。
柬埔寨的国教是佛教，历史上受到印度文化的影响，柬埔寨曾经信奉婆罗门教，后来逐步为大乘佛教所取代，而如今主流是小乘佛教。在我们造访不同古迹的过程中，也感受到吴哥王朝宗教发展的历史。
柬埔寨主要的经济作物之一是棕糖树，当地人用它的叶子搭高脚屋（当地主要的建筑形式），用它的果实熬制棕糖。棕糖非常香甜，是天然理想的调味品。
暹粒，Siem Reap, 是柬埔寨西北方向的一个省，是吴哥遗迹群主要分布的地点。吴哥王朝后期由于饱受泰国的侵袭而被迫放弃自己的都城（大吴哥）而迁都到金边，在接下来的几百年中，吴哥湮没在茂密的热带雨林中，直到17世纪被法国的殖民者发现。当时的吴哥在当地人眼中只是一堆奇怪的石头，而好奇的法国人却考证出了它的历史。一个弱小的民族甚至没有保持历史记忆的权利，实在是很可悲的事情。吴哥真正名噪于世起源于美国好莱坞大片《古墓丽影》把塔布伦寺当作外景，香港影片《花样年华》也把小吴哥作为外景地，让中国的观众对这个神秘的地方充满了向往。
注意事项，鉴于历史上战争的因素，柬埔寨对泰国和越南的印象不好，所以尽量不要在他们面前提起，以为吴哥窟属于泰国之类的误解更是禁忌。Siem Reap就是打败泰国的意思。金边的治安仍然不是很好，晚上尽量避免出门，或者保持在比较热闹的地段活动。 柬埔寨行程Day1: 新加坡 - 暹粒 – 崩密烈 – 女皇宫 – 变身塔 – 热气球看小吴哥全景 Day2: 小吴哥看日出 – 大吴哥（巴隆寺、皇宫遗迹、斗象台、审判台、发誓塔）– 小圈（塔布伦寺、茶胶寺、胜利门）– 巴肯山看日落 Day3: 大圈（宝剑寺、龙盘寺） - 洞里萨湖水上人家 – 小吴哥看日落 Day4: 暹粒 – 金边 – 中央市场（俄罗斯市场）- 洞里萨河边晚餐 Day5: 皇宫 – 杀人场 – 国家博物馆 – 暹粒 Day6: 暹粒 – 新加坡 |
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